近期债券市场在多空力量的激烈博弈下震荡频繁，波动显著加大。受此影响，纯债基金普遍出现净值回撤，引发投资者的广泛关注。然而，在市场剧烈波动的背景下，部分基金产品凭借出色的管理策略和稳健的投资组合，展现出良好的抗跌性，其中易方达安盈回报基金的表现尤为值得关注。
债市近期调整情况
自 2025 年 5 月以来，债券市场迎来了一波明显的调整。截至 2025-06-17 收盘，月内各期限国债期货全线下跌，10 年期主力合约月内跌幅达到 -1.65%。受债市震荡影响，债基近期也出现明显回撤。Wind数据显示，2025-05-01至 2025-06-17 期间，各品类债基区间净值涨跌幅全线告负，万得中长期纯债基金指数下跌 -1.64%，而万得短期纯债基金指数下跌仅为 -0.30%。
在有数据统计的 911 只短债基金中，有多达 4 只基金的业绩回报收负，占比近 0.44%，其中最大回撤基金已下跌了 -2.97%；在 2,067只中长期纯债基金中，有 98.2% 基金收益为负，回撤最大基金下跌 -6.73%。 ””
易方达安盈回报的抗跌表现
然而，在市场剧烈波动的背景下，易方达安盈回报基金凭借其稳健的投资策略和优秀的管理能力，展现出显著的抗跌性。Wind 数据显示，截至 2025-06-17，易方达安盈回报基金在本轮债市调整期间的净值回撤仅为 -0.73%，远低于行业平均水平。其最大回撤仅为 -3.32%，显著低于行业同类平均回撤水平，而整体回撤最大的基金公司其最大回撤幅度已达 -6.73%。 ””
从更长期的表现来看，易方达安盈回报基金在回撤控制方面也表现不俗。Wind 数据显示，截至 2025-06-17，今年以来易方达安盈回报基金的最大回撤为 -3.32%，全市场短债产品平均最大回撤为 -3.19%。从更长期的数据维度看，上海证券研报数据显示，截至 2025 年第二季度 末，易方达安盈回报基金在近 3 年收益率上均优于同类均值，在最大回撤的控制上也低于同类均值；在产品波动率风险的控制上，明显低于同类平均。 ”
易方达安盈回报的抗跌策略
投研与策略层面
易方达安盈回报基金之所以能在债市波动中脱颖而出，主要得益于其在投研、信评和流动性管理层面的严格把控。在投研层面，易方达基金固收团队构建了完善的债券投资框架，通过科学化的手段全面分析债市。例如，易方达安盈回报基金的管理团队通过深入研究宏观经济周期、利率走势和信用市场变化，精准把握投资机会。依托该投资框架，易方达安盈回报基金一方面可通过择时交易增厚收益，另一方面也可通过清晰刻画债市波动，前瞻预判市场，进而有效控制回撤。
在产品流动性管理层面，易方达安盈回报基金的管理团队会根据市场情况和投资者需求，灵活调整投资组合的仓位分布。例如，对于零售客户较多、用户对波动耐受度较低的债券基金，会提高底仓 +、增强仓位的比例，保证组合有较好的流动性。
信用评估与风险管理
在信用策略层面，易方达基金是业内以严格信用评价体系著称的基金公司之一。在信用挖掘上，主要是基于独立、严格的信用评价体系，挖掘被错误定价的优质券种。易方达安盈回报基金的管理团队通过深入研究信用市场，严格筛选投资标的，确保投资组合的信用风险可控。易方达基金的信用评估中心设置专业的信用研究团队，按行业及产品类别开展信用研究。通过独立、完善的信用评估体系，易方达安盈回报基金能够有效保障对整体风险的把控，避免因信用风险导致的净值大幅波动。
债市短期震荡，关注布局时机
债市后市展望
债市波动已超过 30 天，如何看待此轮调整？未来债牛行情还能否持续？基金公司如何应对未来可能的债市波动？
易方达基金表示，债券投资收益有三大来源：挖掘信用票息、使用杠杆和择时交易获取波段收益。为了更好地解决债券择时交易难题，易方达固收团队通过深入研究宏观经济和市场趋势，提前布局投资机会，力求提前规避利率风险，及时应对变化。
展望后市，易方达固收团队认为，当前市场调整主要源于短期利率波动和政策预期变化，但中长期来看，宽货币预期依旧明确，债市整体走强的格局仍有望延续。从情绪周期看，市场短期内可能继续震荡，但随着政策落地和经济数据的逐步改善，债市有望迎来新的配置窗口。整体而言，市场目前的调整力度较大，倾向于谨慎对待，择机把握投资机会。
不过从中长期来看，不少机构投资者对债市后市仍然保持乐观。在宽货币预期依旧明确的环境下，预计债市整体走强的格局仍然会延续。
投资建议
对于风险偏好较低的投资者，后市应该如何优化配置？有理财人士表示，后期债基配置应聚焦于明确投资目标与风险承受能力，重点跟踪市场利率变化，以注重风险回撤控制的纯债基金、短债基金及指数债基等低风险品种为主构建投资组合。通过分散投资降低单一风险，并定期评估调整以应对市场变动。同时，也要认识到债市调整可能带来的投资机会，适时布局优质债券资产。