作者：王荣
阿里巴巴集团（Alibaba Group Holding Ltd.）近期重新成为国际投资者的焦点。这不仅是单一信号，更是在港上市的中国互联网板块价值重估的催化剂。
据媒体报道，“木头姐”时隔四年以后重新买入阿里巴巴股票，这直接反映了主动基金对中国互联网公司增长潜力的信心。 阿里巴巴股价在9月飙升44%，成为恒生科技指数的最大贡献者。分析师普遍相信，阿里巴巴将带动整个港股科技板块的估值修复。
尽管近期反弹，中国互联网公司的估值仍相对全球同行显著较低，例如离岸中国互联网企业的市盈率约比10年平均低30%，远低于美国科技巨头的水平，这为国际资本提供了极具吸引力的入场机会，进一步加速了重估进程。
在此背景下，在港上市的中国互联网公司正迎来一次全面的价值重估，而投资者可以通过如港股通科技ETF基金（159101）这样的工具高效捕捉这一机遇。
港股通科技ETF基金（159101）由华夏基金管理，成立于2025年8月26日，跟踪国证港股通科技指数。该指数从港股通范围内精选30只市值大、研发投入高且营收增速快的互联网和科技龙头股，筛选标准严苛：成分股需满足近两年营业收入复合增速大于10%，或研发费用率超过5%。 这确保了ETF高度聚焦“硬科技”和高弹性公司，避免了传统指数的分散化风险。截至2025年8月27日的数据显示，该ETF资产规模约14.72亿元。
港股通科技ETF基金（159101）的前十大持仓高度集中于阿里巴巴等重估受益者，权重分布如下（基于最新指数权重和基金报告）：
| 股票简称 | 持股占净值比例（%） | 主要业务领域 | 相关重估因素 |
| 腾讯控股 | 4.76 | 社交、游戏、云服务 | AI大模型布局，国际扩张强劲 |
| 阿里巴巴-W | 4.19 | 电商、云、AI | 国际资本青睐，AI投资超520亿 |
| 小米集团-W | 4.05 | 智能手机、物联网 | 电动汽车和AI硬件增长 |
| 美团-W | 2.07 | 本地服务、配送 | 数字化消费复苏 |
| 中芯国际 | 1.66 | 半导体制造 | 芯片自主化政策支持 |
| 快手-W | 1.46 | 短视频、直播 | 内容生态扩张 |
| 比亚迪股份 | 1.29 | 新能源汽车 | 全球电动车需求回暖 |
| 百济神州 | 1.1 | 生物制药 | 创新药研发加速 |
| 小鹏汽车-W | 0.87 | 智能电动车 | AI辅助驾驶技术领先 |
| 理想汽车-W | 0.81 | 新能源汽车 | 销量增长，海外市场开拓 |
（数据来源：基金报告及指数成分，截至2025年8月27日。 实际权重可能随市场波动微调。）
从持仓看，港股通科技ETF基金（159101）高度关联阿里巴巴（4.19%）及其生态伙伴，这直接受益于阿里巴巴的AI战略升级。此外，腾讯和小米等权重股也强化了港股通科技ETF基金（159101）的互联网科技纯度。相比泛科技ETF，港股通科技ETF基金（159101）的互联网AI“高纯度”设计使其在港股反弹中弹性更强，也适合追求长期增长的投资者。