浮动费率基金：公募行业的革命性变革

2025年6月，《推动公募基金高质量发展行动方案》的出台彻底改变了公募基金的商业模式。新规要求主动权益基金实行与比较基准相挂钩的浮动费率模式，直接改写了以往规模至上的行业逻辑。根据新规：

1. 费率与业绩深度绑定：净值低于比较基准3%以上的基金，管理费率将从1.2%降至0.6%；而跑赢基准6%且正收益的基金，费率可升至1.5%
2. 薪酬考核机制改革：基金经理的薪酬80%与净值表现挂钩，三年以上产品净值低于比较基准超10%的绩效薪酬将明显下降
3. 行业格局重塑：新规下，基金公司必须从"规模至上"转向"业绩为王"，中小基金公司面临更大挑战，行业集中度有望进一步提升

截至2025年6月24日，首批26只浮动费率基金中已有13只宣布成立，合计募集规模超过126亿元，显示出市场对这一创新产品的认可。在这一背景下，选择一位经验丰富、业绩稳健的基金经理变得尤为重要。

田俊维：14年从业老将的稳健之道

博时卓睿成长的拟任基金经理田俊维是一位拥有14年以上从业经验、9年以上基金管理经验的行业老将。他的职业生涯经历了完整的市场周期考验：

1. 研究功底深厚：田俊维的职业生涯始于卖方研究，曾在渣打银行、申银万国证券研究所和安信证券担任传媒与互联网行业研究员长达6年
2. 业绩表现突出：在天弘基金期间，其管理的天弘文化新兴产业股票型基金实现了164%的任期累计收益率，年化收益率达29.40%，同期同类排名38/231
3. 博时时期表现稳健：2021年加入博时基金后，其管理的博时创新经济混合A近一年回报达27.76%，在同类产品中排名85/2330，表现优异

田俊维的投资风格以均衡配置和严格风控为特点。他管理的博时卓远成长一年持有期股票A近一年复权单位净值增长率为25.17%，位于同类可比基金前12%（19/165）。该基金成立以来夏普比率为0.5219，显示出较好的风险调整后收益能力。

博时卓睿成长的独特优势

作为首批浮动费率股票型基金，博时卓睿成长具有几大核心优势：

1. 创新的费率机制：采用"时间+业绩"双挂钩模式，持有一年以上且跑输基准3个百分点时，管理费降至0.6%；跑赢基准6%且正收益时，最高收取1.5%管理费，形成"利益共享、风险共担"机制
2. 公司强力支持：博时基金已出资2000万元自购该基金，与投资者利益深度绑定，显示出公司对该产品及基金经理的信心
3. 投资策略清晰：基金优选具备持续成长性、估值相对合理的上市公司，在严格控制风险的前提下，追求资产净值的长期稳健增值。业绩比较基准为中证800指数收益率*70%+中证港股通综合指数(人民币)收益率*15%+中债综合财富(总值)指数收益率*15%
4. 港股配置灵活性：基金可投资港股通标的股票，比例最高可达50%，为投资者提供了分散A股单一市场风险的机会

风险提示与投资建议

尽管博时卓睿成长具有诸多优势，投资者仍需注意以下风险：

1. 基金经理"一拖多"问题：田俊维目前管理多只基金，包括正在发行的博时卓越优选混合，管理强度值得关注
2. 博时基金清盘风险：2025年以来博时基金已有6只基金清盘，需警惕规模不足导致的清盘风险
3. 市场波动风险：作为股票型基金，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金及货币市场基金

对于希望参与权益市场、同时降低费率风险的投资者，博时卓睿成长凭借其科学的费率设计和稳健的投研团队，值得重点关注。建议投资者根据自身风险承受能力，考虑将该基金作为权益配置的一部分，并持有至少一年以充分享受费率优惠。

在公募基金行业迎来重大变革的当下，浮动费率基金代表着行业未来的发展方向。选择像田俊维这样经验丰富、业绩稳健的基金经理，有望在控制风险的同时获取合理的长期回报。