AFR 亚洲基金研究

近期市场因 Anthropic 插件引发美股软件股剧震， A 股软件正处于“被错杀的护城河”中。作为 AI应用相关的配置基金软件 ETF 汇添富（159590） 正迎来价值重估的关键时刻。

AI芯片IPO的密集窗口期与国产算力芯片的全面放量，正将“国产替代”从逻辑推演推向订单兑现的深水区。

随着AI智能体（Agent）从技术概念迈向大规模实用，软件行业正迎来交互方式的根本性变革与估值重塑。软件ETF易方达（562930） 作为精准捕捉国内软件领军企业的配置工具，在AI驱动的软件升级周期中展现出显著的行业代表性与投资价值。

过去两年，国产芯片更多处于“攻坚期”，而2026年则被金融界公认为“放量元年”。随着AI芯片IPO进程的密集推进，芯片设计板块正经历一场从估值驱动向业绩驱动的根本性转变。在这个关键节点，科创芯片设计ETF易方达（589030） 作为精准对标科创板设计龙头的工具，其配置价值正在被重新定义。

化工行业正站在供需格局重塑与周期反转的十字路口。 在“反内卷”政策持续深化与行业资本开支筑底的背景下，化工行业ETF易方达（516570） 近期表现出强劲的“吸金”能力，近14天连续获资金净流入，累计金额超14亿元，反映出市场对化工板块景气度回升的高度共识。

企业年金看似复杂，核心就两件事：把制度落地“不跑偏”，让职工看到“真收益”。而选对管理人，这两件事能省一半力。本文结合南方基金近20年服务企业的实战经验，聊聊企业年金那些事，以及为什么它成了很多企业的“首选”——毕竟，能把年金从“纸上方案”变成“职工信任”的机构，南方基金是实打实做出来的。

当前全球经济复苏不均衡、地缘政治冲突频发，通胀预期反复波动，黄金作为传统避险与抗通胀资产，再度成为投资者资产配置的核心选择。

2026年商业航天产业步入加速发展黄金周期，低轨卫星组网、太空新场景拓展等红利持续释放，卫星主题基金成为资本市场布局硬科技赛道的核心抓手。

黄仁勋在思科AI大会上的表态，不仅是一次行业背书，更是一次对“AI消灭软件”这一认知偏差的有力纠偏。

在投资管理人环节，南方基金用实力和经验证明，它不仅能管好钱，还能帮企业把年金计划做成员工信任、企业放心的长期工程。