AFR 亚洲基金研究

军工板块最近又有点动静。每次行情起来都会有人来问这个赛道的ETF怎么选，今天集中讲一下。先说指数。市场上”军工”这个名字下面其实有几个不同的指数：中证军工指数（399967），覆盖A股全部军工概念股，成分股70多只；中证军工龙头指数（931066），从中证军工里再筛选龙头，30只成分股，集中度更高；国证国防指数（399...

宽基ETF的事大家聊得已经够多了，今天聊行业。行业ETF最大的特点是高波动，赚得快亏得也快。一年涨60%和一年跌40%，在行业ETF里都是常事。这意味着两件事：第一，行业ETF不适合作为底仓；第二，你必须对所投行业有基本判断，否则就是赌运气。挑几个被问得最多的赛道说：半导体跟踪指数主要是中证全指半导体（H30184）和...

每次有人问”哪个ETF适合长期定投”，我都想反问一句：你定义的”长期”是几年？不同时间维度下，决策因素的权重完全不一样。讲三个时间段的事。1年以内说实话，1年以内别太纠结产品选择。短期主导收益的是择时和市场风格，不是产品差异。同一指数的两只ETF，1年下来收益差0.5%顶天了，远不如你买入时点选错的影响大。这个阶段重点...

去年这个时候我账户里有三只红利相关的ETF：上证红利、中证红利、红利低波。当时的想法是分散风险、多策略叠加。一年后回头看，三只之间相关性高得离谱，所谓的”分散”基本是自我安慰。今年初做了一次大调整，砍到只留一只。整个决策过程有点纠结，分享出来。为什么要砍最直接的原因是看账户表现。三只产品一年下来收益率差异在2%以内，最...

红利ETF最近一年规模涨得很快，新进来的投资者很多是冲着”分红”两个字来的。但实际操作里，关于分红有几个误区，不澄清的话很容易买错。误区一：红利ETF的分红等于股票股息不一样。红利ETF的分红，本质上是基金把账上累积的可分配收益按一定规则发给持有人，钱来源是成分股的现金分红+部分资本利得。规则上讲，基金合同里会写”每年...

简单讲，跟踪误差就是ETF的实际收益和它要复制的指数收益之间的偏离程度。指数涨10%，ETF涨9.5%，差的0.5%就是误差的一种体现。专业一点的算法是用日收益差的标准差年化。

先报家门：普通上班族，每月定投2000，从去年开始系统玩ETF。中证500这个赛道我前后换过三只产品，今天就把过程写一下，给后来的人省点学费。第一只：中证500ETF南方（510500）最早买这只就是因为名字好认，规模也大。买了三个月没什么问题，跟踪挺稳。但我自己定投是放在场外通过基金账户买的，南方那只对应的联接基金费...

中证500是2007年发布的老指数，剔除沪深300之后，按市值排第301到第800位的股票。中小盘风格，制造业、医药、TMT权重高。

写在前面：这不是基金推荐，是我自己持有红利类ETF三年的一个流水账复盘。2022年下半年开始定投，主要是当时存款利率往下走，自己又不太会选股，看了一圈觉得红利策略至少逻辑能讲通——选高分红的公司，吃股息，顺便等估值修复。最早买的是上证红利510880，纯粹因为名字熟、规模大。买了大概半年发现一个问题：金融股占比太高，2...

光跟踪中证红利指数的就有十几只，一眼看过去基金代码差不多、名字差不多，谁都说自己费率低、规模大，挑起来确实头疼。