AFR 亚洲基金研究

在凯思博大举加仓谷歌后的一年中，谷歌上涨幅度超130%。

最近后台问自由现金流ETF怎么选的人多了起来，干脆抽了个周末把市面上能买到的几只都翻了一遍，顺手记一下。先说一个容易被忽略的事：自由现金流ETF不是一类产品，它们跟踪的指数其实并不一样。常见的有三个——国证自由现金流（980092）、中证全指自由现金流（932365）、富时中国A股自由现金流聚焦。再加上中证800自由现...

中国卫星这份一季报，市场分歧不小。营收同比有改善，但毛利率还在被压着，争论焦点其实不在数字本身，而在低轨量产到底是不是一个能稳定贡献利润的生意。我自己跟踪卫星制造这条链已经有一段时间了，几个观察先摆出来。第一，订单可见度比去年同期清晰。GW星座和G60千帆这两个大盘子的招标节奏在加快，对应的卫星本体厂商、T/R组件、星...

上周和几个朋友聊AI芯片，大家最关心的其实不是涨多少，而是”我手里这只基金到底买的是不是芯片”。这个问题听起来有点傻，但翻完几只主流人工智能ETF的最新季报，会发现持仓差异比想象中大。先说背景。中证人工智能主题指数（930713）和中证人工智能产业指数（931071）是目前A股AI类ETF最常跟踪的两条线，前者偏应用+...

经常看到有人把科创100和科创200混在一起说，其实差挺多的。科创100是剔除科创50样本后，选取日均总市值排名靠前的100只中盘证券；科创板200则是在进一步剔除头部及科创50、科创100指数样本后，选取日均总市值排名靠前的200只小盘证券。去年9月以来这一波，科创板200涨幅是明显跑赢科创100的，因为弹性在那放着...

去年底开始把科创板的仓位重新拆了一遍。原来一直拿科创50，但2024年下半年到现在，明显感觉跑出来的不是那批龙头，而是底下市值更小的一群公司——半导体设备里的二线供应商、做存储接口的、做光模块上游材料的，这些公司在科创50里要么没进，要么权重太低。于是开始研究跟踪科创板200指数的几只ETF。科创板200这个指数，是在...

有读者私信问，说市面上挂着”光刻机”或者”半导体设备”名头的ETF他数了好几只，看着都差不多，不知道选哪只更贴合光刻机这条线。先把名字理清楚。严格意义上，A股目前没有专门只跟踪”光刻机”的ETF。你看到的所谓”光刻机ETF”其实是半导体材料设备主题ETF或者半导体设备ETF，跟踪的是中证半导体材料设备主题指数。这个指数...

最近后台问光刻机的人明显多了，多到我觉得有必要单独写一篇。问题集中在两类：一类是”A股有没有真正做光刻机的公司”，另一类是”光刻机相关的ETF选哪只”。这两个问题其实不是一个层面的事，混在一起讨论很容易出错。先说整机。国内能做光刻机整机、且和ASML有可比性的，目前只有上海微电子装备一家，没有上市。所以你在A股能买到的...

接触过不少定投三年以上的投资者，把他们的组合大致归了归类，这里分享几种比较常见的搭法。注意：这是观察整理，不是推荐。搭法一：纯宽基底仓型（保守稳健）沪深300ETF 50%中证500ETF 30%中证1000ETF 20%特点：覆盖大中小盘，跟随经济整体。年化波动相对温和。 适合：完全不想研究行业、目标是跟住市场平均的...

整理了过去半年被问得最多的几个问题，统一回答一下。Q1：同一个指数有好几只ETF，到底选哪个？按这个优先级看：跟踪指数对不对（确认你想要的暴露） > 规模（建议20亿以上） > 流动性（日均成交5000万以上） > 跟踪误差 > 费率。不要单独看任何一项。规模最大不一定最好，费率最低不一定最好，...