AFR 亚洲基金研究

近日，半导体产业链热度持续升温，科创半导体ETF华夏（588170）受到资金关注。数据显示，6月12日，科创半导体ETF华夏（588170.SH）虽然二级市场收跌，但当日净流入达5.22亿元，成交额为29.69亿元，资金流入规模居可比基金前列。从近期资金表现看，该基金近5个交易日中有3天获得资金净流入，合计吸金2.14...

6月15日，人工智能板块表现活跃，人工智能ETF易方达（159819）资金关注度明显升温。数据显示，该基金当日上涨5.56%，成交额7.61亿元，按相关统计口径测算，当日资金净流入9.34亿元，最新资产净值计算值约220.97亿元。从近期资金动向看，人工智能ETF易方达（159819）此前已连续2个交易日获得资金净流入...

近日，半导体设备板块交投活跃，相关ETF资金关注度持续提升。数据显示，截至6月12日，半导体设备ETF易方达（159558）近1月规模增长14.34亿元，近1月份额增长2.27亿份，近21个交易日合计获得资金净流入7.35亿元。二级市场表现方面，截至6月15日盘中，半导体设备ETF易方达（159558）上涨3.28%，...

商业航天不是单一概念，而是由卫星制造、卫星发射、卫星通信、卫星导航、卫星遥感及相关电子、通信、计算能力共同组成的产业链。

很多投资者一提到“现金回报”，第一反应是红利ETF或高股息ETF。但股息更像结果，自由现金流更接近结果背后的来源。企业只有持续产生经营现金流，并在扣除必要资本开支后仍能留下余量，才更有条件去分红、回购、偿债或继续投入。

在A股市场中，投资者长期面临一个问题：企业利润可以通过会计处理进行调整，但现金流往往更难伪装。相比收入、净利润等指标，自由现金流能够更真实地反映企业的经营质量和持续创造价值的能力。

2026年开年，商业航天的消息密集得让人有点跟不上。一月里，长征八号甲、长征十二号接连把卫星互联网的低轨卫星送上预定轨道。

科创200 是近一两年才密集出现 ETF 产品的新兴宽基赛道，名字里都带着“科创板200”，看起来差不多，但赛道本身的风格、以及不同基金公司产品在规模、费率、流动性上的差别都需要先弄清楚。

AI 主题基金近两年密集发行，名字大多带着“人工智能”“AI”“科创AI”等字样，乍看差不多，实际跟踪的指数、覆盖的产业链环节与波动特征却差别不小。

面对技术脱钩的压力，我们不应只看到短期的冲击。从深层的产业逻辑来看，Fable模型的断供，反而成为了全面引爆中国AI产业链自主可控进程的关键催化剂。