AFR 亚洲基金研究

这两天半导体又热了，很多讨论直接跳到“买哪只ETF”。这个问题太快了。扩产行情要先拆链条，不然容易把设计、制造、设备、材料混在一起。芯片扩产的传导通常不是从下游应用一步到位反映到所有公司。更直接的环节，往往是设备采购、材料消耗、零部件验证、产线爬坡。南财金融终端数据显示，2026年5月11日至5月15日这一周，A股主要...

大基金三期2024年5月成立，注册资本3440亿元，超过一期和二期之和。这个数据已经被讲过很多遍了，我想换个角度说——这笔钱具体投给了谁，对应到二级市场是什么逻辑。公开信息能看到的部分投资动作：通过子基金”国投集新”向拓荆科技子公司”拓荆键科”注资4.5亿元，专攻混合键合设备投资华海清科，加码CMP设备入股北方华创相关...

如果问题是“有没有只买自由现金流收益率高的低估公司的ETF”，答案是有，但要先把“低估”这两个字说清楚。自由现金流收益率通常可以理解为：企业创造的自由现金流，相对于企业价值是否划算。分子是现金流，分母是企业价值。这个比率高，可能说明公司现金创造能力强，也可能说明市场给它的价格不高。它不是传统PE、PB意义上的低估，但确...

航天军工这条线，最容易让人纠结的不是“有没有机会”，而是“怎么拿”。买个股，弹性可能更大。买ETF，波动未必小，但踩单一公司的风险会少一些。举个常见场景：有人看好低轨卫星组网，就去找中国卫星、航天电子、卫星通信设备公司、遥感应用公司。研究一圈后会发现，每家公司对应的产业环节不同。有的偏卫星平台，有的偏测控，有的偏通信载...

这个问题最近在评论区出现得很频繁：想买AI主题，但不想买到“名字像AI、持仓不像AI”的基金。我的经验是，先别急着问哪只最好，先把“纯正”拆开。它大概有三层意思：第一，基金跟踪的指数或投资范围要和AI产业直接相关；第二，持仓里要能看到算力、芯片、服务器、算法、应用这些链条；第三，产品规模和成交活跃度不能太弱，否则场内买...

有个问题最近被问得很频繁：看好AI、光通信、半导体设备这些方向，但不想押单一个股，科创200ETF是不是更稳？答案要分开说。它比单一个股分散，但不是低风险。AI细分赛道的问题在于，产业链很长。上游有芯片、光模块、先进封装、服务器零部件，中游有云计算、数据中心、工业软件，下游还有医疗影像、智能制造、机器人应用。普通投资者...

最近后台问得最多的一类问题是：我每个月工资结余三五千，想定投五年以上，是选宽基ETF，还是选半导体、新能源、AI这种行业ETF？先说一个实际感受：如果你白天没时间盯盘，晚上也不想研究产业链，宽基更适合做主仓。行业ETF不是不能买，而是不太适合作为“全部仓位”。5月6日节后第一个交易日，A股放量上涨，宽基ETF成交很活跃...

在商品衍生品交易中，高频量化与复杂的套利对冲策略，对底层交易系统的响应速度、风控算法及资金使用效率有着严苛要求。

在人类科技文明的跃迁史中，从大航海时代的地理版图扩张，到互联网时代的虚拟数字筑基，每一次核心基础设施的破壁都诞生了万亿级的资本神话。

经常有客户问现在买科创200ETF选哪只，选择的时候容易出现一个误区：只选最近一周谁涨得多。同一批跟踪科创200的ETF，底层指数大体一致，短期涨跌差别更多来自成交时点、折溢价、流动性、申赎变化。真正影响持有体验的，反而是几个不太显眼的指标：规模、日均成交额、费率、是否有场外联接。先看指数本身。上证科创板200指数代码...