把目前能买到的自由现金流ETF摆一起看了看，记几个不一样的地方

最近后台问自由现金流ETF怎么选的人多了起来，干脆抽了个周末把市面上能买到的几只都翻了一遍，顺手记一下。

先说一个容易被忽略的事：自由现金流ETF不是一类产品，它们跟踪的指数其实并不一样。常见的有三个——国证自由现金流（980092）、中证全指自由现金流（932365）、富时中国A股自由现金流聚焦。再加上中证800自由现金流、沪深300自由现金流，光指数就有五六个。指数不一样，成分股差挺多。

简单分一下：

国证自由现金流这一支，覆盖沪深北全市场，前十大里能看到上汽集团、中国海油、格力电器这种。跟踪它的产品里，华夏国证自由现金流ETF（159201）规模最大，最新已经超过200亿。这只的优点是流动性确实没话说，缺点是规模大了以后调仓的冲击成本也会被市场关注。

中证全指自由现金流这一支，全市场选股，行业更分散一点。跟踪这条线的产品比较多，南方的159232、易方达的159222、嘉实的159221、汇添富的、银华的、永赢的都在跟。这几只产品之间的差异主要在规模、费率、上市时间和分红安排上，指数本身是一样的。比如159222和159232都是跟中证全指自由现金流指数，选股口径一致，差别更多体现在基金公司的运营层面。

中证800自由现金流，从中证800里挑50只。这条线偏大中盘蓝筹一点，万家563580是代表。

富时这一支比较特别，富时自己有一套因子打分，央国企占比偏高，国泰的159399在跟。

挑的时候我自己关心这几件事：

第一是指数本身。如果你想要更均衡的行业分布，国证和中证全指都行；如果你想要央国企含量高，看富时；想要大中盘风格，看中证800。

第二是规模。规模太小（比如不到2亿）的产品，理论上有清盘风险，买卖价差也容易拉大。但规模也不是越大越好，有些产品规模太大反而限制了调仓灵活性。我自己倾向于选择规模在5亿到50亿之间的，比较舒服。

第三是费率。现在主流产品的管理费基本都压到了0.15%，托管费0.05%，差别不大。但联接基金会有C类D类的区分，C类适合短期，A类适合长期，这个要根据自己持有期决定。

第四是分红。有些产品设了季度甚至月度的分红评估机制，对追求现金流的人比较友好。这个要单独看每只产品的合同。

最后我想说一句，这几只跟踪同一指数的ETF，长期收益差异主要来自跟踪误差和分红安排，并不是哪只”更好”，更多是适配不同的持有偏好。如果想分散一点，跨指数配置比在同一指数下挑两只更有意义。

下次有空再细说一下三个指数的成分股重合度，那个更有意思。