AFR 亚洲基金研究

作为一个在投资市场摸爬滚打多年的投资者，我见证了市场的风云变幻，也在不断的实践中积累了一些投资经验。今天，想和大家分享一下如何挑选 A500ETF。 早期，我在投资宽基指数时，主要集中于沪深 300 和中证 500 。但随着市场的发展，我意识到需要更具综合性和前瞻性的指数投资工具。A500 指数的出现，让我眼前一亮。它不是简单的现有指数的叠加，而是有着独特的编制逻辑和优势。 从编制规则来看，A500 采用行业均衡的选样方法，从各行业选取 500 只市值较大的股票，保持指数样本行业分布与中证全指尽可能一致，反映各行业最具代表性股票的整体表现。这与传统的市值加权指数有很大不同，传统指数可能过度集中于某些大盘股或热门行业，而 A500 能更全面地覆盖各行业，包括一些新兴行业成长初期的企业 。这让我看到了它在捕捉市场多元化机会方面的潜力。 在实际投资中，我发现 A500 指数在分散风险和把握成长机会上表现出色。相较于沪深 300，它减配了金融、能源等传统行业，超配信息、医药等新经济成长板块 ，在市场风格切换时，能更好地平衡投资组合的风险与收益。 当我决定投资 A500ETF 时，面临着众多产品的选择，就像在琳琅满目的商品中挑选最适合自己的那一个。下面我就讲讲挑选 A500ETF 时要考虑的关键因素。

作者简介：东明，中国公募基金评价与研究体系的创始人之一，拥有超过20年基金研究和投资经验，曾任职于济安金信基金评价中心，参与过公募基金评价体系的建立及腾讯济安价值100A股指数的设计、研发工作。

2009年刚入市，我把全部精力放在打板和小作文上，结果2015年股灾把利润全吐回去。第一次意识到： • 超额收益 ≠ 稳定收益； • 系统性风险来临时，只有市场β能救场。 于是2016年开始转向宽基指数，A500成为我的主仓位之一——它足够分散、行业中性、长期与名义GDP增速同步。现在主要持有A500ETF易方达（159361）。

近期，A股市场呈现出持续回暖的态势，市场活跃度大幅提升：7月A股成交额高达37.57万亿元，创下年内月度新高。投资者参与热情空前高涨，7月新开户数达196.36万户，同比增长70.54%。

本文从行业结构与供给端、产品特征、代表性联接基金对比与案例分析，以及风险与投资建议四个维度，系统评估中国已发行联接基金（主要指ETF发起式/被动联接类产品）的现状与价值。结论：联接基金在普及指数化投资、降低门槛、组合构建与流动性管理上具有持续价值；其中，银华中证创新药产业联接C（012782）在跟踪机制、费率、标的选择及生物医药主题的生命周期上具备显著竞争力，适合对创新药主题做中长期被动或半被动配置的投资者（详见第④部分）。(HFT Fund, 21经济网)

牛市里机会与噪音并存，选基核心在于：明确定位（指数/增强/主动）、匹配风格（大盘/中小盘/行业）、关注成本与流动性、评估基金经理与产品规模/跟踪误差（ETF/被动）或选股能力（主动）。同时必须配合自己的风险承受与持有期——牛市常伴高波动，耐心与纪律决定最终回报。