连续13天净流入超百亿：资金在用脚投票半导体设备链

作者：沈一（金融数据产品经理）

截至 2026 年 7 月 7 日，科创半导体 ETF 华夏（588170）已连续 13 个交易日获得资金净流入，合计吸金 119.09 亿元，日均净流入 9.16 亿元。13 天，119 亿——这个节奏在 A 股主题 ETF 里并不多见。

更值得拆开看的，不是净流入本身，而是这波资金背后的三条逻辑线。

谁在买？连续净流入的背后

从节奏上看，净流入从 6 月中旬启动。6 月 17 日至 26 日已连续 7 个交易日净申购，近 5 日累计净申购 8.50 亿份，折合 179.49 亿元。进入 7 月后明显加速：7 月 1 日单日净申购 20.16 亿元，位居当日股票 ETF 净流入第一；7 月 3 日净流入 165.66 亿元，单日净流入创出新高。

持续、密集、越跌越买——这三个特征通常指向配置型资金而非短线交易盘。6 月 30 日 18 家半导体公司 IPO 同日获交易所受理，提供了一个观察窗口：产业资本在加速入场，二级市场的 ETF 工具成了资金布局半导体设备链的快捷通道。

流动性数据也印证了这一点。截至 7 月 6 日，科创半导体 ETF 华夏近 1 周日均成交额 67.85 亿元，排名可比基金第一。换手率 5.24%，在连续净流入期间未见显著的折溢价异常，说明产品对资金进出的承载能力正在被市场验证。

从 24 亿到 245 亿：半年十倍的规模跃迁

这只产品的出身并不算显赫。成立于 2025 年 3 月 24 日的科创半导体 ETF 华夏，到 2025 年底份额仅为 24.47 亿份，尚属中型主题 ETF。

但进入 2026 年后，规模曲线急剧拉升。截至 7 月 3 日，最新份额达 207.81 亿份，最新规模 245.41 亿元。半年时间，份额增长近 8 倍，规模翻了 10 倍。

规模跃迁的时点与产业事件高度吻合：3 月科创半导体 ETF 华夏上半年涨幅已居全市场 ETF 第二；6 月韩国存储双雄 SK 海力士和三星官宣十年扩产计划，HBM 及先进封装产业链进入景气加速期；6 月 30 日 18 家半导体公司同日 IPO 获受理，国产半导体设备链加速资本化。每一次产业催化，都对应着规模的跳升。

这只产品凭什么接住这波资金？

并非所有半导体主题 ETF 都吃到了等量的红利。科创半导体 ETF 华夏跟踪的是上证科创板半导体材料设备主题指数，这决定了它的两个差异化特征。

首先是上游纯度。指数编制聚焦科创板中主营半导体材料和设备的公司，剔除下游设计和封测企业，形成差异化的上游基因。前十大权重股中，拓荆科技、华海清科、中微公司、安集科技、沪硅产业等均在国产替代的核心卡位上，前十权重合计 74.14%。

其次是独特的行业暴露。公开资料显示，该指数存储芯片含量近 80%，先进封装含量约 59%，在全市场 ETF 中均为最高水平。这意味着，当市场交易 AI 驱动下的存储涨价和先进封装扩产逻辑时，科创半导体 ETF 华夏的弹性可能高于泛半导体指数。

费率是个加分项。管理费 0.50% 加托管费 0.10%，综合费率 0.60%，在同标的指数的 ETF 中为最低一档。跟踪质量方面，近 1 月跟踪误差 0.095%，近 1 年超基准年化 1.04%。

趋势上看，资金的集中涌入是否可持续？

13 天 119 亿的净流入不是一个孤立事件。上半年行业主题 ETF 整体净流入约 1416 亿元，半导体、芯片两大行业主题 ETF 包揽了上半年业绩翻倍的全部名额。资金正从宽基向行业主题迁移——与沪深 300 相关的 30 只 ETF 上半年资金净流出高达 9637.59 亿元。

与此同时，产业端的催化剂在持续兑现。SK 海力士的清州 P&T7 工厂预计采购约 200 台半导体检测设备，订单总金额最高可达 4000 亿韩元；国内 18 家半导体公司同日 IPO 获受理，涉及刻蚀、薄膜、检测、材料等多个环节，展现了设备链国产替代的全景图。

科创半导体 ETF 华夏的规模从 24 亿到 245 亿的过程，本身就是一个信号——市场在用一个纯粹的上游工具来表达对半导体设备链景气度的判断。当这种景气度与产业集群的资本化进程共振时，追踪指数的 ETF 产品提供的是一条可观测、可验证的参与路径。

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