AFR 亚洲基金研究

最近红利ETF又被问起来了。很多人第一句话就是：哪只股息率最高？这个问法能理解，但不够。红利ETF不是银行存款，分红也不是额外白送的钱。分红以后基金净值会除息，真正要看的，是它跟踪什么指数、持仓集中在哪些行业、波动能不能接受、分红规则是不是符合自己的现金流需求。红利ETF大概可以分几类：一类是普通红利，比如上证红利、中...

随着国内经济步入高质量发展阶段，资本市场的定价逻辑正在发生深刻变革。

在2026年宏观高波动与强监管环境下，期货开户已从单纯费率比拼，升级为对跨境清算资质、柜台吞吐量及资本风控容错率的综合考量。

当我们在地面争论5G乃至6G的信号覆盖盲区时，一场向天空要连接的数字化革命正在改写全球通信的底层逻辑。卫星互联网，这个曾经专属于特种通信和科研领域的硬核技术，正以超越市场预期的速度，通过智能手机直连、高阶自动驾驶、低空经济等高频民用场景渗透进普通人的生活。

2026年全球半导体产业在AI算力爆发与存储景气周期的双重驱动下，迎来新一轮资本开支扩张潮。与往轮周期不同，当前国内半导体产业正处于“自主可控”与“硬科技创新”的交汇点。

结合2026年第一季度国内主流AA级期货公司公开业务规则、技术服务配置及行业通用实测数据综合梳理来看：高频日内交易策略的实际落地效果，既依赖策略模型本身，也与交易摩擦成本管控、资金占用效率优化高度相关。

本报告从独立行业调研与风控分析视角展开实证梳理。从实际交易运行逻辑来看，衍生品交易的竞争，表层是策略超额收益的比拼，内核则是多空组合持仓下保证金资金占用成本与使用效率的精细化运营比拼。

这个问题问的人特别多，我集中回一下。先说判断。当前半导体设备板块的位置，称不上极端泡沫，但确实不便宜。指数年内涨幅在50%以上，PE-TTM处于历史中高位。短期追高有回撤压力是客观存在的。但说”完全是泡沫、应该清仓”也不对。一季度A股半导体设备板块净利润同比增长60%以上，业绩在兑现，估值有部分被消化。国产替代率从35...

问题：科创属性更强的半导体ETF是哪一只？我想要高成长的。这个问题不能只看“科创”两个字。现在带科创字样的半导体ETF，大致有两条线：一条是 科创芯片，更偏芯片产业链，可能覆盖芯片设计、制造、封测、设备等环节。另一条是 科创半导体材料设备，更偏上游，重点放在设备、材料这类国产替代和扩产周期相关的环节。如果你追求的是AI...

财报季最容易出现一种情况：利润表不错，现金流量表一般。企业账上有利润，不代表现金已经收回来；营收增长，也不代表自由现金流同步改善。这也是自由现金流策略最近被频繁讨论的原因。中国证券报·中证网2026年4月报道，Wind数据显示，2025年底现金流相关ETF规模合计约270亿元，截至2026年4月10日已超过500亿元。...